국장 박스권 장세, 레버리지 대신 '커버드콜'로 눈 돌리는 투자자들

최근 주식시장에서 "참 어렵다"는 말이 심심치 않게 들립니다. 한동안 거침없이 오르던 코스피 지수가 3,100~3,200포인트 사이의 박스권에 갇히면서 투자자들의 고민이 깊어진 탓인데요. 특히 그동안 상승장에 베팅하며 높은 수익을 기대했던 개인 투자자분들의 마음고생이 클 것 같습니다.

최근의 시장 상황은 단순히 지수 변동성뿐만 아니라, 그동안 시장을 이끌던 주도주들의 힘이 약해지고 새로운 투자 방향을 찾아야 하는 전환점에 있음을 보여줍니다. 이런 상황에서 많은 분들이 그동안 애용하던 레버리지 ETF를 정리하고, 새로운 투자 전략을 모색하고 있습니다. 상승장에서는 큰 이익을 가져다주지만, 횡보장이나 하락장에서는 그만큼 큰 손실을 안겨주는 레버리지의 양날의 검을 직접 경험하고 계신 거죠.

 

 

레버리지 ETF, 왜 지금 투자자들이 떠나고 있을까?

레버리지 ETF는 지수가 1% 오르면 2% 오르고, 1% 내리면 2% 내리는 상품입니다. 상승장에서는 그야말로 '날개'를 달아주는 투자 수단이었죠. 하지만 지금처럼 시장이 뚜렷한 방향성 없이 횡보하는 시기에는 상황이 달라집니다. 코스피 지수가 3,100포인트에서 3,200포인트로 오르고 다시 3,100포인트로 내려오는 상황이 반복되면, 레버리지 상품은 지수가 제자리걸음을 하더라도 투자자에게 손실을 안겨줄 수 있습니다.

예를 들어, 지수가 100에서 110으로 10% 올랐다가 다시 100으로 10% 내렸다고 가정해 볼게요. 지수는 원점으로 돌아왔지만, 레버리지 ETF는 상황이 다릅니다. 지수가 10% 오를 때 20% 상승(100 → 120)했다가, 다시 10% 내릴 때 20% 하락(120 → 96)하게 됩니다. 즉, 지수가 원래 자리로 돌아와도 투자자는 손실을 보게 되는 '경로 의존성' 때문입니다. 최근 코스피 시장의 횡보가 길어지면서 이런 손실이 누적되자 많은 분들이 레버리지 상품의 매력보다는 위험성을 더 크게 느끼게 된 것이죠.

 

반응형

지루한 횡보장, '커버드콜'이 새로운 대안으로 떠오르는 이유

그렇다면 레버리지 ETF를 정리한 투자자들은 어디로 발길을 돌리고 있을까요? 바로 커버드콜 ETF와 같은 '방어형' 상품입니다. 커버드콜은 간단하게 말해 '지수 상승이 제한적일 때도 꾸준한 현금 흐름을 만들어내는' 상품입니다. 이 상품은 지수를 추종하는 주식을 보유하면서 동시에 콜옵션을 매도하여 옵션 프리미엄을 받는 구조입니다. 쉽게 말해, 일종의 ‘임대료’를 받는다고 생각하면 이해하기 쉽습니다.

지수가 크게 오르지 않는 박스권 장세에서는 이 임대료가 아주 쏠쏠한 수익이 됩니다. 지수가 조금 오르거나 심지어 제자리걸음을 해도, 매달 또는 일정 기간마다 옵션 프리미엄을 꾸준히 받을 수 있기 때문입니다. 물론, 지수가 폭발적으로 상승할 때는 레버리지처럼 큰 수익을 기대하긴 어렵지만, 변동성이 큰 시장에서 안정적인 '월급'을 만들어낼 수 있다는 점이 지금처럼 불확실한 시기에 큰 장점으로 부각되고 있습니다.

 

2분기 가계부채 역대 최고치 경신! 우리 집은 괜찮을까?(이유와 대책)

 

 

10년 만에 담뱃값 1만 원으로 올릴까? (ft.가격 인상 논란의 진실)

 

시장의 '다음'을 읽는 눈

최근 시장의 조정은 여러 가지 복합적인 요인에서 비롯되었습니다. 정부의 정책 변화, 미국 관세 정책의 영향, 그리고 그동안 시장을 이끌던 반도체나 인공지능 관련 주식들의 조정 등이 맞물리면서 투자심리가 위축된 거죠. 이런 상황에서 단순히 '언젠가는 오르겠지'라는 막연한 기대감으로 특정 상품을 고집하기보다는, 현재 시장의 흐름을 냉정하게 분석하고 자신의 투자 목표에 맞는 상품으로 포트폴리오를 조정하는 지혜가 필요합니다.

투자는 단순히 높은 수익률을 쫓는 행위를 넘어, 자신의 자산을 지키고 꾸준히 성장시키는 과정입니다. 그 과정에서 시장의 흐름을 읽는 능력, 그리고 상황에 따라 유연하게 전략을 수정하는 민첩함이 중요합니다. 지금처럼 어려운 장세일수록, 남들이 쫓아가는 투자보다는 시장의 '다음'을 내다보고 자신만의 전략을 세우는 현명함이 필요한 때입니다. 레버리지 ETF에서 커버드콜로 옮겨가는 개인 투자자들의 움직임은 바로 그러한 현명한 선택의 한 예시가 될 수 있습니다.

 

*참고:본 글은 투자 조언이 아닌 참고용 정보 제공을 목적으로 하며, 최종 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다. 끝까지 읽어주셔서 감사합니다.